钢铁市场仍有上涨空间。北京市场螺纹钢价格将

2019-12-10 09:51 来源:未知
钢铁市场仍有上涨空间。北京市场螺纹钢价格将上涨约100元/吨
 
自10月底11月初以来,钢价在市场看跌气氛中不断反弹和上涨。尽管不同地区的市场增长情况不同,但市场普遍告别了“金九银十”以来的低迷。以螺纹钢为例,近三周上海市场螺纹钢价格反弹300元/吨,主流三级螺纹钢价格已达3860元/吨;北京市场螺纹钢价格也较10月份低点上涨约100元/吨。
 
总体来看,本轮反弹主要体现在市场情绪普遍悲观的氛围中,是华东地区大范围市场在拉升一段时间后的小幅上涨。这表明,区域市场仍存在较大差异。市场参与者现在最关心的是,这轮反弹能走多远?2019年还有不到一个半月的时间。钢铁市场还有其他不确定性吗?解决这些问题的关键是系统地认识当前钢铁市场运行的逻辑和复杂的变量关系。
 
市场预期从闲置到需求增加不会差
 
首先,今年钢市或将迎来“暖冬”。此前,有气象专家预测,“2019-2020年冬季,东亚冬季风较常年同期偏弱,意味着影响我国的冷空气较弱,今年我国出现暖冬的可能性很大”,事实上,今年入冬以来,除东北地区少数建设项目外,其余地区仍基本处于正常建设阶段,没有因天气寒冷而停工,目前供暖季政策的影响仍然有限。
 
二是当前库存继续下降。从库存变化来看,国庆以来,钢材市场保持了快速去库存的速度和步伐。目前五大品种库存较去年同期有所下降,钢厂库存与社会库存继续保持同向下降。目前,库存总量处于2015年以来的同期最低水平,有效缓解了年初以来库存高企的矛盾。根据目前的进展情况,预计12月上旬将继续减少库存,并推迟库存累积时间。库存的持续下降反映了周期性需求的特点。
 
三是房地产业逆势发展。在此之前,市场对四季度淡季的预期并不理想,主要有两个方面的担忧。一方面,经济数据继续下滑。第三季度,国内生产总值同比增长6%,低于市场预期的6.1%,降至1992年以来的最低水平。市场信心受到打击,市场参与者普遍没有底。另一方面,下半年以来,房地产业实施了严格的调控和监管,资金压力巨大,使得市场参与者对房地产银行持有行业投资、建设或将在全年持续下降的判断。目前市场已经提前反映了这一预期,特别是螺纹钢的主合同价格已经最低跌至3300元/吨以下。
 
不过,宏观数据显示,淡季需求并不差。尤其是房地产数据令人震惊。新开工面积增长23%以上,建筑面积增长20%以上,销售面积增速转为正,房地产开发投资保持两位数增长。这让笔者不禁感叹:房地产的韧性真的很强!
 
基于以上分析,随着钢价的反弹及其范围的扩大,预计市场将更加闲置。市场心态、库存和供求关系都支撑着市场的上涨趋势。预计四季度钢材需求总体不会差。
 
基本面没有重大矛盾仍有反弹空间
 
基本面没有大的矛盾,这意味着当前市场供求关系运行更加合理,具体来说,粗钢产量增速放缓,钢材需求保持良好状态,库存继续下降。因此,市场悲观预期恢复后,市场反弹仍将延续。种种迹象表明,今年最后一个月,钢市仍有良好的上行条件,但这并不意味着钢市一定会迎来反转。目前,反弹行情仍未结束,能达到多高还有待进一步观察。从目前的成本、基数、产量、库存变化等维度来看,预计螺纹钢现货均价将达到4100元/吨。
 
总体来看,钢市仍有上涨空间,但需要注意节奏,不能反弹到位。
 
 
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